Definition av substansvärde

Aktieportföljen

 Industrivärdens aktieportfölj utgörs av större aktieposter i Handelsbanken, Sandvik, Volvo, SCA, Ericsson, SSAB, Skanska, Indutrade och Höganäs i vilka bolag Industrivärden agerar som långsiktig aktiv ägare. Bolagen kännetecknas av ledande positioner inom valda marknadssegment, branschledande positioner och ett betydande inslag av internationell verksamhet.

Aktieportföljen, som är värderad till aktuell börskurs per 31 december 2011, hade ett marknadsvärde på 56,9 (71,1) miljarder kronor, vilket motsvarade 147 (184) kronor per Industrivärdenaktie. 

Räntebärande nettoskuld

Vid utgången av 2011 uppgick den räntebärande nettoskulden till 16,8 (13,4) miljarder kronor, vilket motsvarade 43 (35) kronor per Industrivärdenaktie. Lånedelen i de konvertibellån som emitterades i januari 2010 och januari 2011 utgör 8,6 Mdkr av den totala nettoskulden. Då lånen konverteras övergår skulden till eget kapital. Den nuvarande skuldens absoluta storlek bedöms som väl avvägd med beaktande av de underliggande tillgångarnas storlek, deras goda likviditet samt det faktum att halva skuldbeloppet består av långfristiga konvertibellån. Vid utgången av 2011 uppgick skuldsättningsgraden till 29 procent eller 14 procent efter full konvertering av konvertibellån.

Konvertibelemissioner

I januari 2010 emitterade Industrivärden ett femårigt konvertibellån om 500 MEUR. Syftet var att utnyttja ett bra marknadstillfälle och en god kreditkvalitet för att erhålla billig finansiering med möjlighet till en nyemission. I januari 2011 genomfördes en andra sexårig konvertibelemission om 550 MEUR i syfte att öka Industrivärdens flexibilitet ytterligare. Kapitalet har delvis nyttjats för investeringar i innehavsbolag med god direktavkastning och värdeökningspotential, främst Volvo, Handelsbanken och Sandvik.